Qué es el VAN
El valor actual neto suma todos los flujos de caja de un proyecto después de traerlos al presente con una tasa de descuento. Si la inversión inicial es de 1.000 € y luego cobras 300, 400 y 500 € en tres años, con una tasa del 10 % cada flujo vale menos cuanto más tarde llega: 272,73 €, 330,58 € y 375,66 €. El VAN es la suma con la inversión: −21,04 €.
Un VAN positivo significa que el proyecto rinde más que la tasa exigida; uno negativo, que rinde menos. La tasa no es un detalle técnico: representa el coste de oportunidad de tu dinero y el riesgo del proyecto, y cambia por completo el resultado.
Qué es la TIR
La tasa interna de retorno es la tasa que hace el VAN exactamente cero. En el ejemplo anterior es aproximadamente un 8,90 %. Si tu tasa exigida es mayor que la TIR, el VAN es negativo.
Cuándo la TIR engaña
La TIR es cómoda porque da un porcentaje, pero tiene límites conocidos:
- Si todos los flujos tienen el mismo signo, no existe TIR. Nuestra calculadora lo indica en lugar de inventar un valor.
- Si los flujos cambian de signo varias veces (por ejemplo, un desmantelamiento caro al final), puede haber varias TIR.
- Comparar proyectos de tamaño distinto solo por TIR puede llevar a elegir el que menos valor crea en euros.
- La TIR supone implícitamente que reinviertes los flujos intermedios a la misma tasa.
Periodo de recuperación
Indica cuánto tardas en recuperar la inversión sin descontar. Es intuitivo pero ignora lo que ocurre después de recuperarla y el valor temporal del dinero, así que conviene usarlo junto al VAN y no en su lugar.
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Fuentes
Contenido informativo. No constituye asesoramiento financiero, fiscal ni de inversión.